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《大行》中金削泡泡玛特(09992.HK)目标价33%至248元 下调盈测
推荐 10 利好 21 利淡 25 AASTOCKS新闻
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中金研究报告指出，泡泡玛特(09992.HK)2025年实现收入371.2亿元人民币(下同)，年增185%；经调整净利润130.8亿元，年增285%。业绩基本符合该行预期，第四季度公司主动调整经营节奏，以期为长期可持续健康成长蓄力。中金认为，2025全年亮眼表现得益於前期积累的产品创新、IP营运和组织能力的集中兑现。展望后续，公司将进一步优化组织架构，推进全球化、集团化战略。 考虑到公司2026年更加重视质量而非增速，以及国际环境短期的不确定性，中金下调集团今明两年经调整净利润13%、16%至154亿、177亿元。维持「跑赢行业」评级，基於盈利预测调整，以及港股新消费板块风险偏好变化，下调目标价33%至248港元，分别对应今明两年19倍、16倍经调整市盈率。(hc/da) AASTOCKS新闻 |
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