滙豐私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，聯儲局將利率下調四分之一厘至3.75%至4%的目標範圍，這不單是年內第二次減息，更釋出當局將更注重平衡通脹及就業的訊號。此外，委員會亦確認計劃於12月1日結束量化緊縮，象徵着流動性管理轉向中性政策的重大變化。市場初步反應審慎，美股表現好壞參半，美國國債收益率輕微上升，而且美元匯價上揚，反映投資者降低了對短期內進一步減息的預期。
利率下調顯示聯儲局有意平衡兩邊風險，該局希望在停止縮表時維持市場靈活性，同時確保流動性依然充足。
該行維持對美元的中性看法，並繼續建議增持優質債券，當中偏好全球投資級別債券。該行仍然對美國股票持溫和偏高比重，原因是該行相信超大市值企業的盈利及人工智能主題有助延續股市增長。
該行仍然預期，利率將於12月9日或10日的會議上繼續下調四分之一厘，不過明年應不會再次減息。目標利率範圍於2025年底將下降至3.5%至3.75%，而2026年及2027年，政策利率將維持不變。
在美國股票方面，政策利率下降料將帶動盈利表現，有助將估值控制於合理水平。對於債券投資者來說，聯儲局暫停調整利率後恢復寬鬆政策，可望在首輪減息後的12個月內帶來正數回報。債券收益率曲線一般會隨政策利率下調，但受政府停擺、聯邦財政問題及長遠削減赤字等因素所影響，美國國債市場或將繼續面臨阻力。根據過往經驗，只要美國經濟未陷入衰退，當聯儲局放寬政策時，美元通常會走弱。(ad/u)
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