<匯港通訊> 中信里昂發報告指,上調恒基地產(00012)目標價32.5%,從23.1港元升至30.6港元,維持「持有」評級。
該下調對該公司2026/2027年的盈利預測29.8%/28.3%，但調整估值方法，採用資產淨值折讓(discount-to-NAV)的方法，因此上調目標價。
該行表示,由於缺乏可觀的出售收益以及管理層對宏觀環境持謹慎態度，該公司2025財年的基礎盈利/每股派息分別比彭博社預期低21%/26%。然而，大於預期的跌幅可能標誌著盈利觸底，因為香港樓市正在回升，中國內地物業組合出租率趨於穩定，且2025年出售基數較低。
該行認為此次每股派息下調是一次性事件。該行預計，在每股股息不及預期之後，短期內股價將面臨壓力，但隨著香港住宅市場進入正常周期，估值重點將轉向淨資產值。(JJ)
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