8月13日｜国盛证券研报指出，鹏鼎控股25Q2业绩大超预期，AI PCB capex上调。公司把握消费电子复苏周期，并积极推动以AI眼镜、折叠屏等新产品的开发与量产；汽车\\服务器用板业务实现营业收入8.1亿元，同比增长87.4%，公司积极推动市场知名客户新一代产品认证与打样，并进一步扩大与云服务器厂商在AIASIC相关产品的开发与合作，以增强公司产品在AI服务器市场的竞争力。随着公司新增更多大客户料号订单，份额有望进一步提升，带动公司FPC价值量与收入体量的快速增长。随着AI服务器需求的强劲增长，AI服务器对PCB产品的性能要求日益提高，包括层数的增加、密度的提升和传输速度的加快，母公司臻鼎规划提高2025-2026年的资本支出至新台币300亿以上，其中近50%资本支出将用于扩大高阶HDI和HLC产能，以掌握相关产品成长契机，满足客户对高阶AI产品的未来订单需求。公司正加快对高阶HDI及SLP产品的投入，以高端HDI产品切入服务器及光模块市场，产品已通过相关客户的认证。认为未来AI云-管-端需求释放将支撑公司业绩增长。维持“买入”评级。
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