高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《大行》大摩将神华(01088.HK)纳入中国内地/香港焦点名单 剔出腾讯(00700.HK)下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) +0.050 (+3.333%) 沽空 $2.76百万; 比率 38.165% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) +0.020 (+0.797%) 沽空 $6.57百万; 比率 18.637% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) +0.180 (+0.390%) 沽空 $1.74亿; 比率 54.376% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.100 (-0.758%) 沽空 $1.70千万; 比率 7.347% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) -0.440 (-3.020%) 沽空 $8.53千万; 比率 19.943% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.380 (+1.792%) 沽空 $2.86千万; 比率 46.209% │买入│31元金隅(02009.HK) +0.010 (+1.333%) 沽空 $2.38百万; 比率 32.376% │中性│0.7元中建材(03323.HK) +0.200 (+4.202%) 沽空 $3.94千万; 比率 56.429% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) +0.030 (+2.000%) 沽空 $6.58百万; 比率 77.739% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.120 (+5.505%) 沽空 $1.28千万; 比率 27.744% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) +0.470 (+4.178%) 沽空 $1.25亿; 比率 23.738% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) +1.600 (+4.603%) 沽空 $3.35亿; 比率 40.062% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) +1.740 (+5.103%) 沽空 $3.80千万; 比率 8.735% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) +0.620 (+8.587%) 沽空 $4.05千万; 比率 13.803% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +2.040 (+5.937%) 沽空 $7.78亿; 比率 31.257% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +1.380 (+4.348%) 沽空 $4.99千万; 比率 12.023% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) -2.900 (-3.986%) 沽空 $2.39亿; 比率 24.610% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) -0.360 (-0.784%) 沽空 $9.05百万; 比率 6.283% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) +0.260 (+3.933%) 沽空 $1.04千万; 比率 27.981% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) +0.490 (+4.491%) 沽空 $6.07百万; 比率 11.389% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-01 16:25。)