<汇港通讯> 瑞银发报告指,上调同程旅行(00780)目标价2.3%,从22港元升至22.5港元,维持「买入」评级。
瑞银下调对同程2025年第一季度/全年总收入预测3.4%/1.6%,主要考虑旅游业的疲弱。
该行预计,公司今年首季度核心旅游电商(OTA)收入增长17%,经调整纯利增17%。
瑞银表示,同程2024年第四季度收入和利润,均好於预期,尽管航空及酒店价格疲软,导致GMV放缓。和第三季类似,公司积极加强数字化,通过收窄用户补贴及增值服务(VAS)加强,该行预计公司酒店以及交通电商货币化率(take rate)9.5%和4%,好於去年第三季度。2025年第一季,该行预计国内航空乘客量将有稳健增长,尽管国内酒店已售客房平均房价(ADR)仍有小幅下降。
同程凭藉稳定的ADR以及酒店房间入住天数的双位数增长,依旧能跑赢行业,该行预计2025年公司可以继续专注於货币化,从而支持核心OTA高双位数增长。(JJ)
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