<汇港通讯> 交银国际发报告指,略微上调领展房产基金(00823)目标价至49.8港元,维持「买入」评级。
交银国际认爲利率下调可部分缓解租金压力的影响。分别小幅下调2026财年和2027财年的每单位派息预测约 1.5%/2.9%，引入2028财年的预测。
该行认为最早可能在2025年9月的潜在降息及沪深港通的潜在纳入将成为未来12个月的关键催化剂，其影响应大於租金调整预期变化的影响。有鉴於利率和折现率下调，因此小幅上调目标价,维持「买入」评级。
领展最新运营数据表明,2026财年1季度的香港零售物业组合销售额同比减0.8%，略低於香港整体市场0.4%的增幅。该行认为这主要是由於电商免运费服务对非必需消费品交易的影响。然而，认为领展在2026财年1季仍维持97.6%的高零售物业出租率，办公大楼出租率高达99.2%。公司最新发布的续约租金调整率预测为负中个位数，该行认为这将导致2026财年收入小幅下降。
公司预计近期HIBOR/SORA/BBSY的下降，有助於降低融资成本。(JJ)
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