<汇港通讯> 汇丰(HSBC Global Research)发报告指,下调龙湖集团(00960)目标价5%,从12港元降至11.4港元,维持「买入」评级,认爲集团正从开发商转变到有强劲经常现金流的投资物业业主。
该行认爲，龙湖2025年盈利疲弱,不过预计市场会更关注其中期增长前景。预计集团物业发展疲软,龙湖在房地产市场下行形势仅做小规模的资产减值。预计该公司核心盈利将在2025年见底,同比减少22%,2026年有24%的恢复。非物业发展的盈利增长将抵消物业增长的疲弱。
由於物业发展业务疲软,该行下调对集团2025年合同销售额预测29%,2026年下调40%。下调对集团2025年毛利率预测6个百分点,2026年下调3.1个百分点,原因是稳定期延迟。
龙湖2024年核心盈利同比跌39%,其房地产开发继续影响其盈利。集团去杠杆依旧按部就班,尽管整体减债仍有挑战,但流动性风险有实质性减少,现金流健康,这足以支持未来投资物业及股息支付。(JJ)
新闻来源 (不包括新闻图片): 汇港资讯