摩根士丹利发表报告指出，中国人工智能(AI)正进入新阶段，从追赶技术能力转向捕捉价值，重点由训练转向推理，从技术转向应用，由潜力转向实际盈利。该行认为，在现阶段，赋能者(enablers)和基础模型仍是关键投资主题，但广泛的AI应用也为受益者带来投资机会。在该行对AI应用方的风险回报分析中，北森控股(09669.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.35千; 比率 0.353% 、美图公司(01357.HK) +0.230 (+5.134%) 沽空 $1.41千万; 比率 5.798% 、石头科技(688169.SH) -3.130 (-2.502%) 、美的集团(000333.SZ) -0.260 (-0.326%) ，以及科沃斯机器人(603486.SH) -0.030 (-0.045%) 表现突出。相关内容《大行》招商证券：智谱(02513.HK)推理效率突破进一步提升商业化前景 评级「增持」MiniMax(00100.HK) -5.000 (-0.651%) 沽空 $1.49亿; 比率 16.161% 和智谱(02513.HK) +108.000 (+8.424%) 沽空 $4.44千万; 比率 5.739% 是中国AI领域基础模型供应商的关键参与者，而阿里巴巴(BABA.US) 则是该行所覆盖公司中定位最佳的全栈AI平台。大摩重点推荐宁德时代(300750.SZ) -0.380 (-0.094%) (03750.HK) -21.500 (-3.134%) 沽空 $3.92亿; 比率 21.338% 、应流股份(603308.SZ)和思源电气(002028.SZ) -9.260 (-4.554%) ，作为电力领域的关键标的。该行持续看好寒武纪(688256.SH) +4.460 (+0.317%) 、天数智芯(09903.HK) +40.500 (+8.316%) 沽空 $2.32千万; 比率 8.869% 、北方华创(002371.SZ) -27.940 (-4.002%) 、中微公司(688012.SH) -21.790 (-4.490%) 、ACM Research(ACMR.US) 、中芯国际(00981.HK) +5.650 (+7.076%) 沽空 $23.18亿; 比率 10.184% 以及欣兴电子(3037.TW)，这些AI赋能者将受益於中国半导体本土化的长期趋势。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-26 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)相关内容《大行》里昂：AI与记忆体产业快速增长 本土替代效应日益显着