摩根大通报告指,京东物流(02618.HK) +0.590 (+4.599%) 沽空 $3.00千万; 比率 8.769% 去年第四季及全年业绩,反映公司与产业的优先事项正显着转变,随着中国物流业日益重视盈利能力与严谨资本配置,此趋势在龙头企业间愈发明显:中通快递-W(02057.HK) +3.200 (+1.782%) 沽空 $8.53千万; 比率 41.064% 近期重申利润率导向策略,顺丰(06936.HK) +0.520 (+1.512%) 沽空 $4.16百万; 比率 9.442% 与极兔速递-W(01519.HK) +0.260 (+2.692%) 沽空 $2.43千万; 比率 29.274% 新近宣布的战略合作,更凸显业界正全面迈向营运效率与可持续回报转型。
该行又指,京东物流绩后股价升约20%,终结自2024年第三季起持续五个季度的财报公布后股价下跌趋势。公司自2024年第二及第三季净利润率达到高峰以来,管理层首度指引利润率将出现转折点,海外扩张进入新规模阶段,利润率提升已成为核心主题。该行认为此为结构性转折点。
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该行认为,公司重新聚焦可持续盈利能力与行业领导地位,有望催化中国物流股整体估值重估。维持对该股的「增持」评级及目标价15元。(fc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-10 12:25。)
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