<汇港通讯> 普徕仕环球固定收益主管兼首席投资总监Arif Husain就环球固定收益市场表示,对2026年初固定收益市场的看法与2025年一致：预期长期优质政府债券孳息率有望显著攀升。
2026年全球资金竞争将持续激烈，几乎所有政府都将继续发债为赤字融资，推高孳息率。另外，鉴於人工智能相关债务供应的涌现，新债发行量较去年预期更大。因此，预期2026年孳息曲线将持续陡斜，最终有望达至足以吸引投资者减持现金的水平。虽然美国国债孳息率曲线已经趋向陡斜，长期孳息率向上，但他认为这个趋势仍未结束。孳息率已经上升，截至2025年底，彭博全球综合指数收益率接近金融危机以来最高水平。值得注意的是，这发生在央行减息之际。
但是，美国国债投资者需要更高的额外孳息率，才会减持现金转投长期债券。截至2026年1月2日，美国现金利率与十年期国债收益率之差略高於30个基点。他认为，息差需要达到约150至200个基点，长期债券才具吸引力。(JJ)
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