<汇港通讯> 高盛发表报告,将中银香港(02388.HK) +0.640 (+1.452%) 沽空 $1.76亿; 比率 20.184% 投资评级由「中性」上调至「买入」,并将12个月目标价从44.5港元,调高20%至53.3港元,这意味著较前一交易日收盘价有21%的上涨空间,总回报率为27.3%。此次评级上调反映了资产品质风险的缓解,这使得资本回报成为关注焦点,同时中银香港以流动性驱动的盈利杠杆依然有效。这些进展在其优於预期的2026年首财季业绩中得到了充分体现,其净利润较该行高出13%。
评级上调後,高盛对中银香港2026/2027/2028财年净利润的预期分别比 Visible Alpha 的共识预期高出8%/6%/5%，此前该行已将2026-2028财年的盈利预期分别上调8%/6%/2%,主要得益於信贷成本的强劲降低以及我们对非利息收入持续增长的预期收入。在高於预期手续费收入增长的支撑下,税前利润率(PPOP)比共识预期高出约4%。尽管净利息收入因净利差走弱而下降,但信贷趋势的改善和非利息收入的稳健表现足以抵消这一影响。更重要的是,最新业绩直接解决了该行先前对资产品质——尤其是对中国内地和香港商业房地产的风险敞口——的主要担忧。尽管该行长期以来对该业务持乐观态度,但此前该行仍因这项担忧而持观望态度。
鉴於中银香港在多个市场准入管道的主导地位,它仍然是高盛首选的香港流动性增长和与中国内地跨境互联互通的结构性投资标的之一。然而,先前商业房地产相关的资产品质风险较高,导致该行维持「中性」评级。随著资产品质指标的改善,高盛的中国房地产团队对部分地区的复苏持更乐观的态度,以及该行的香港房地产分析师对商业房地产前景的更积极的看法,高盛现在认为该股的风险回报状况更为有利。同时,资本优化已成为近期切实可行的催化剂,预计在5月18日的投资者日或2026年上半年业绩发布会上进一步展现,管理层已表示将在届时公布有关资本部署的计划。 (BC)
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(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-30 16:25。)新闻来源 (不包括新闻图片): 汇港资讯