内地今年经济续受内房销售疲弱、消费增长放缓，外贸及科技受美国打压。内地政府推出政策组合拳，市场憧憬刺激经济措施，恒指10月升至23,241点两年半高位。美联储启动减息周期，人民币汇价一度回稳并支持港股。特朗普胜出美国大选，关税战阴霾影响港股，惟恒指全年仍升18%，结束五连跌。回顾今年年中券商的下半年热门推介股表现，最热门的腾讯(00700.HK) -1.000 (-0.185%) 沽空 $30.29亿; 比率 17.745% (13间券商中获11间看好)及安踏(02020.HK) -4.000 (-3.925%) 沽空 $4.86亿; 比率 17.232% (13间券商中获5间看好)半年股价累计涨12%及4%，两者跑输恒指同期13%升幅，但小米(01810.HK) +0.550 (+0.954%) 沽空 $31.23亿; 比率 14.491% (13间券商中获5间看好)半年股价累涨109%。各获7间及6间券商看好的美团(03690.HK) -1.400 (-0.790%) 沽空 $8.48亿; 比率 12.517% 及携程(09961.HK) +2.000 (+0.386%) 沽空 $2.53亿; 比率 14.891% 半年股价各累涨37%及44%，则显着跑赢恒指。相关内容《大行》汇丰：中国大型互联网股对比美股折让仍高於历史平均值 仍有上望空间展望2025年，本网综合16间券商列出的港股、中资股首选、最新焦点股、推介及组合名单，最热门股仍为科技股。其中腾讯及小米获13间及9间券商看好，美团及内险股中国平安(02318.HK) +1.000 (+1.965%) 沽空 $7.11亿; 比率 18.562% 各获7间券商看好。此外，车股吉利(00175.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.51亿; 比率 11.983% 及比亚迪(01211.HK) +15.600 (+3.886%) 沽空 $16.95亿; 比率 21.836% 均获5间券商看好，电讯股中移动(00941.HK) -0.300 (-0.353%) 沽空 $2.86亿; 比率 9.638% 及旅游平台携程(09961.HK) +2.000 (+0.386%) 沽空 $2.53亿; 比率 14.891% 亦获5间券商看好。【腾讯小米美团 最获券商青睐】本网年中综合13间券商就下半年港股所作推介，扣除非本港上市股票推介，以凯基(推介11股)、摩根士丹利(推介9股)及星展(推介10股)平均回报较佳，三者均明显跑赢恒指。若按本网去年底综合16间券商的港股推介计算，中银国际(推介27股)及星展(推介10股)的平均回报较佳。相关内容《大行》招商证券首次覆盖地平线机器人(09660.HK)速腾聚创(02498.HK)黑芝麻智能(02533.HK)禾赛(HSAI.US) 予「增持」评级中银国际去年推介股中，招行(03968.HK) -0.300 (-0.593%) 沽空 $1.73亿; 比率 19.156% 、建行、中海油(00883.HK) +0.080 (+0.437%) 沽空 $7.94千万; 比率 6.144% 、腾讯及金山软件(03888.HK) +0.100 (+0.237%) 沽空 $9.17千万; 比率 22.443% 全年股价升幅达39%至47%，中芯(00981.HK) -0.650 (-1.257%) 沽空 $2.38亿; 比率 5.931% 升六成，小米及携程全年升幅各达121%及94%。中银国际於今年12月初发表港股2025年策略报告，除继续推介腾讯、建行、招行、中芯及小米外，亦推介农行(01288.HK) -0.010 (-0.198%) 沽空 $9.40千万; 比率 23.970% 、工行(01398.HK) -0.020 (-0.351%) 沽空 $1.50亿; 比率 9.352% 、中移动、神华(01088.HK) +0.050 (+0.158%) 沽空 $1.18亿; 比率 18.819% 、中石油(00857.HK) -0.050 (-0.820%) 沽空 $5.10千万; 比率 9.010% 、中海外(00688.HK) -0.160 (-1.074%) 沽空 $4.63千万; 比率 15.854% 、中电信(00728.HK) -0.140 (-2.251%) 沽空 $4.51千万; 比率 8.503% 、美团、拼多多(PDD.US) 、比亚迪电子(00285.HK) -2.050 (-3.916%) 沽空 $7.85千万; 比率 8.378% 、中国中铁(00390.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.16百万; 比率 6.629% 、康师傅(00322.HK) +0.020 (+0.154%) 沽空 $1.87千万; 比率 17.560% 、福耀玻璃(03606.HK) -2.450 (-4.167%) 沽空 $8.08千万; 比率 17.537% 、万洲(00288.HK) +0.110 (+1.639%) 沽空 $1.74千万; 比率 13.474% 及海尔智家(06690.HK) -0.200 (-0.731%) 沽空 $9.71千万; 比率 18.645% 。【科技股续热门 能源国企受捧】相关内容《大行》高盛料腾讯(00700.HK)、美团(03690.HK)和拼多多(PDD.US)去年第四季表现稳健 料投资者关注AI相关资本支出星展於今年下半年推介股份中瑞声(02018.HK) +0.750 (+1.412%) 沽空 $4.00千万; 比率 12.506% 、中国平安、携程及小米均跑赢大市，星展於今年12月初发表港股展望报告，列出最新十只首选股包括安踏、中移动、中石化(00386.HK) +0.020 (+0.467%) 沽空 $5.55千万; 比率 11.935% 、中国平安、腾讯及小米外，亦包括比亚迪电子、华润电力(00836.HK) +0.180 (+0.953%) 沽空 $3.55千万; 比率 15.832% 、新奥能源(02688.HK) 0.000 (0.000%) 及美团。摩根士丹利於今年下半年除同时推介携程外，亦推介泡泡玛特(09992.HK) +2.500 (+1.868%) 沽空 $6.44千万; 比率 5.485% ，该股半年股价累计升幅逾一倍(待更新)。该行明年推介股包括建行、中远海能(01138.HK) +0.080 (+1.227%) 沽空 $9.04百万; 比率 8.147% ，万国数据(GDS.US) 、香港电讯(06823.HK) -0.020 (-0.196%) 沽空 $1.10百万; 比率 1.173% 、港铁(00066.HK) -0.100 (-0.372%) 沽空 $3.40千万; 比率 29.643% 、中石油(00857.HK) -0.050 (-0.820%) 沽空 $5.10千万; 比率 9.010% ，泡泡玛特、腾讯、紫金(02899.HK) +0.300 (+1.689%) 沽空 $2.97亿; 比率 27.327% 及中通快递(ZTO.US) 。凯基於今年下半年推介港交所(00388.HK) +2.800 (+0.752%) 沽空 $6.81亿; 比率 17.596% 、中国平安、携程及泡泡玛特均跑赢恒指。该行明年推介股份除继续包括中国平安，携程及腾讯外，亦包括招行(03968.HK) -0.300 (-0.593%) 沽空 $1.73亿; 比率 19.156% 、中国建筑(03311.HK) +0.060 (+0.462%) 沽空 $6.48百万; 比率 19.269% 、中移动及比亚迪。凯基投资策略部主管温杰接受本网访问时指，中国平安及招行受惠内地刺激楼市及股市政策，中国平安有价值重估概念，招行旗下理财产品业务料可受惠资产市场向好。相关内容《大行》里昂续列安踏(02020.HK)为消费股首选 看好蒙牛(02319.HK)农夫山泉(09633.HK)华住(01179.HK)【腾讯能见度高 选股聚焦国策】温杰又指，腾讯在科技股中能见度最高，公司旗下广告及游戏表现理想，他认为目前难以评估微信小店对公司业绩带来的影响，应视之为额外利好因素。该行亦看好比亚迪前景，因公司胜在内地市场的「基本盘」稳固，料内地以旧换新政策亦带来利好，而凯基亦看好携程前景，料可受惠出境及入境游，至於中移动及中国建筑国际两股基本面不俗。元宇证券基金投资总监林嘉麒接受本网访问时指出，估值便宜的「中特估」股份可以考虑吸纳，明年投资主题可留意消费股，但行业将出现分化及宜小心部署，当中汽车股可留意比亚迪及吉利(00175.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.51亿; 比率 11.983% ，餐饮股可留意毛利较高的茶百度(02555.HK) -0.020 (-0.207%) 沽空 $3.90万; 比率 0.103% ，个别强势消费股可留意携程、泡泡玛特及名创优品(09896.HK) -0.200 (-0.476%) 沽空 $5.17千万; 比率 17.588% 。相关内容《大行》交银国际料润电(00836.HK)去年核心盈利增约16% 维持「买入」评级富昌证券联席董事谭朗蔚接受本网访问时表示，明年持仓股份要包括科技股及高息股，高息股中除中资电讯股及内银股外，特别看好内险股，科技股则首选腾讯。但他认为汽车股上升空间有限，即使销售数据理想，但欧盟及特朗普政策将令该行业存在不少隐忧。(fc-ta/w/t)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-19 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)