4月22日|国泰海通证券发表报告,首次覆盖映恩生物-B(9606.HK),给予“增持”评级,目标价300.7港元。
报告指,映恩生物聚焦抗体偶联药物(ADC)新药研发,产品达成多项License-out对外授权,布局全球市场,核心产品正在步入收获期。预计2025-2027年收入16亿、19.76亿及22.07亿元,综合绝对估值法及相对估值法,给予目标价300.70港元。
该行指,HER2 ADC 已成为HER2+ BC等领域的重要治疗手段,Enhertu(阿斯利康/第一三共合作研发)在临床持续取得突破,正在引领临床用药迭代。DB-1303为公司开发的新一代HER2 ADC,分子结构对标Enhertu,临床跟进速度全球领先、且早期临床数据展现Best-in-Class潜力。DB-1303针对子宫内膜癌适应症开拓蓝海市场,有望今年下半年在美国申报上市;后续HER2+ BC适应症有望下半年在中国申报上市,HR+/HER2低表达BC适应症已在全球范围开展注册性临床、进度仅次于Enhertu。风险调整后预计国内峰值有望达26亿元人民币、美国峰值有望达16亿美元。
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