摩通发表研究报告指，MSCI中国消费品指数成分股权重已由2020年底的40%，在股价下跌约50%后降至29%。许多投资者在2026年初期待市场出现明确「转向」，但农历新年后动力再次减弱。必需性消费品及非必需性消费品现时预测市盈率分别约为16倍及13倍，较10年平均水平低约1.5个标准差。饮料、啤酒、餐饮、运动服饰、美容及珠宝等行业，估值处於10年区间的底部，股息率介乎5%至7%。该行认为，在盈利预测下调见底之前，可持续的估值重评难以发生。建议投资者聚焦下行风险有限及盈利较早稳定的股份，首选农夫山泉(09633.HK) -0.380 (-0.858%) 沽空 $1.04千万; 比率 20.483% 、安踏体育(02020.HK) -2.150 (-2.855%) 沽空 $6.88千万; 比率 27.061% 及古茗(01364.HK) -1.140 (-5.080%) 沽空 $9.88百万; 比率 17.373% ，均予「增持」评级。相关内容《大行》招银国际升农夫山泉 (09633.HK)目标价至60.88元 维持「买入」评级摩通对消费投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价(港元)农夫山泉(09633.HK) -0.380 (-0.858%) 沽空 $1.04千万; 比率 20.483% | 增持 | 55元相关内容《大行》大摩：外资9月流入中资股达46亿美元 今年以来外资长仓基金累计流入60亿美元安踏体育(02020.HK) -2.150 (-2.855%) 沽空 $6.88千万; 比率 27.061% | 增持 | 130元古茗(01364.HK) -1.140 (-5.080%) 沽空 $9.88百万; 比率 17.373% | 增持 | 38元泡泡玛特(09992.HK) -2.800 (-1.582%) 沽空 $2.15亿; 比率 10.126% | 增持 → 中性 | 350元 → 165元相关内容《大行》交银国际料港股「慢牛」行情有望持续 内地投资者对AI等优质标的配置需求旺盛名创优品(09896.HK) -0.540 (-2.124%) 沽空 $7.04百万; 比率 18.197% | 增持 | 26元 → 16元华润啤酒(00291.HK) -1.120 (-4.726%) 沽空 $4.32千万; 比率 27.027% | 增持 | 38元 → 34元百威亚太(01876.HK) -0.220 (-3.129%) 沽空 $4.36千万; 比率 69.517% | 中性 | 7.9元 → 8.2元相关内容《大行》大摩：泡泡玛特(09992.HK)近两年来首次股份回购 估去年底持净现金200亿人币具充裕资源回馈股东青岛啤酒股份(00168.HK) -1.140 (-2.310%) 沽空 $2.75千万; 比率 29.783% | 增持 | 70元 → 67元(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-16 12:25。)