交银国际发表报告指,途虎-W(09690.HK) -0.140 (-0.675%) 沽空 $5.76百万; 比率 7.838% 去年业绩符合此前预期,价格力战略投入带动用户数及订单量快速增长,预计今年收入重回双位数增长。去年下半年毛利润率虽短期下降,预计今年通过更有利的采购议价以及自控品牌收入贡献提升,毛利润率稳中有升。
报告指,公司营运费率仍有较大的收缩空间,通过更有效的仓配落地升级、自动化布局以及营运杠杆效应,预计利润率保持提升的趋势。预计门店数量保持近千家的增长速度,下沉市场贡献超过一半的增量,高线城市继续进行布局调优。微调预测,基於行业估值中枢上调,目标价从18元上调至21元,维持「买入」评级。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-25 16:25。)
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