建银国际发表报告指出，2024年港股充分展现韧性，有望结束连续四年的指数负收益。虽然熊牛切换仍多险阻，但考虑到本轮熊市最低点及熊市第二只脚已分别於2022年10月和2024年1月确认，港股流动性指标持续改善，2025年熊牛切换继续走向深入的可能性大。该行预期，明年1月20日特朗普就职後的三个月很可能是政策密集落地的阶段，但预期透支或令「特朗普交易」冲高回落，同时，两会後中国相关对冲性政策有望加快推出。预计2025年全年港股走势前低後高，波动中枢上移，恒生指数波动区间介於18,000至23,000点，建议先防御再进攻。相关内容《大行》中银国际：维持小米集团(01810.HK)「买入」 评级 料第三款车型成明年大热产品该行相信以下主题将有助发现港股在2025年的结构性机会，包括互联网、新能源汽车、消费电子、消费、生物医药、矿业及商品、金融。防御性板块配置侧重於低估值和高股息。该行并列出十大焦点股，包括腾讯(00700.HK) -6.000 (-0.957%) 沽空 $8.12亿; 比率 18.968% 、美团-W(03690.HK) -1.350 (-1.351%) 沽空 $4.20亿; 比率 26.533% 、京东-SW(09618.HK) -1.100 (-0.853%) 沽空 $2.00亿; 比率 35.083% 、瑞声科技(02018.HK) +0.660 (+1.657%) 沽空 $2.76千万; 比率 26.338% 、小米-W(01810.HK) -1.980 (-4.002%) 沽空 $12.34亿; 比率 22.236% 、中国太保(02601.HK) +1.160 (+3.625%) 沽空 $2.06亿; 比率 40.068% 、吉利(00175.HK) -0.020 (-0.104%) 沽空 $1.68亿; 比率 22.516% 、神华(01088.HK) +0.920 (+2.310%) 沽空 $1.36亿; 比率 32.223% 、中联重科(01157.HK) -0.190 (-2.477%) 沽空 $8.38百万; 比率 23.272% 及康方生物(09926.HK) +4.900 (+4.016%) 沽空 $2.03亿; 比率 17.868% (目标价及评级见另表)。(jl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-16 12:25。)