美银证券研究报告指,认为新世界发展(00017.HK) -0.750 (-6.906%) 沽空 $5.37千万; 比率 18.508% 截至去年12月底止2026上半财年业绩大致上无惊喜,维持对该股「跑输大市」评级,因该股目前交易价格较美银证券的重估净资产(RNAV)折让仅10%,且没有任何股息。相信目前股价已反映市场对第三方投资者潜在投资的预期。即使投资最终落实,认为潜在新股及/或认股权证发行也会带来被低估的稀释风险。管理层提到,会考虑所有资本市场的选项。
根据集团最新业绩,其2026年度上半年净亏损37.3亿港元,较2025年度上半年66.3亿港元亏损有所收窄,但较美银证券预期2亿港元亏损差距庞大。该行表示,虽然新世界确拥有可观的短期可售资源(如大围柏傲庄三期料可套现约65亿港元),但该行信贷研究分析师Sirius Chan的基本情境仍是:集团会在2026年下半年进行另一轮债务置换。
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美银证券予集团目标价4.8元,基於较资产净值折让60%计算,折让幅度较2018年以来的平均折让幅度高出0.5个标准差,以反映公司因高杠杆而面对银行融资渠道的不确定性。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-02 16:25。)
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