汇丰环球研究发表报告指，本港房地产及综合企业股价表现显示其防御性，在4月市场动荡中相对跑赢大市。该行认为，行业基本面正在逐步改善，且直接面对美国关税浪潮的风险相对较低。加上城市资本流入增加，本地房地产市场通常对资本流入反应正面，这应为市场提供一定支撑。然而最大的逆风与经济衰退风险相关，因此该行偏好具有盈利增长复苏及增强股东回报举措的公司。
该行预期，发展商将专注於去杠杆，监於短期库存水平高企，并以具竞争力的价格推出新盘，这可能对二手市场造成压力。未来私人住宅供应连续第七季下降至10.5万个单位。自去年九月美国减息以来，本港楼价跌幅收窄至1.7%，相比2022年高峰期下跌27%。正面消息是，近期新鸿基地产(00016.HK) +1.250 (+1.688%) 沽空 $4.43千万; 比率 33.420% 西沙新盘「SIERRA SEA」的满意销售，应为部分投资者提供信心。
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汇丰环球研究认为，新地是少数具有良好盈利可见度及股息确定性的公司之一，至於嘉里建设(00683.HK) +0.160 (+0.860%) 沽空 $1.25百万; 比率 9.060% 的盈利复苏，可能受香港和上海高端住宅项目销售表现支持。另外，该行预期香港置地及太古地产(01972.HK) -0.480 (-2.814%) 沽空 $1.97百万; 比率 3.990% 将受益於其对渐进股息增长、回购支持、改善盈利增长可见度的承诺，这应吸引投资者。
汇丰研究对本港地产股详细投资评级及目标价请见另表。(js/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-06 12:25。)
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