星展上周五(25日)发表港股报告，美国总统特朗普近日对华关税转为温和语气，该行料此并不意味着中美两国将迅速达成协议，认为在美上市的中概股退市风险仍是隐忧，并重申令年第二季度市场将「横盘整理」(sideways)(波动弧度较小，整理就是消化前期走势及酝酿下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防御性板块中的高股息股票，同时於科技股中保持选择性。该行指，特朗普近期在多个问题上放软了语气，包括与中国的贸易紧张关系。然而，中国的强硬立场表明，中美双方要进行建设性对话还有很长的路要走，因此该行认为短期内真正缓解紧张局势的可能性较低。因中美紧张局势的风险依然存在，美潜在可能强制中国ADR退市。目前有387只中国股票在美国交易所上市，其中33只已在香港获得第二上市。这些股票受潜在限制的影响较小。该行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在内的21只中国ADR现已符合在香港进行第二上市的标准。该行预计如果这些公司推进来香港上市，其股价将出现积极反应，估计香港交易所(00388.HK) +9.800 (+2.333%) 沽空 $2.03亿; 比率 22.382% 将从ADR加速来港上市中受益。相关内容《大行》招银国际料阿里(09988.HK)即时零售亏损已见顶 是AI主题主要受惠者星展预计今年第二季度市场将呈横盘整理态势，国内政策将提供底部支撑，而持续的贸易战和资本市场限制将构成压力。该行建议保持对电讯、金融和公用事业等高股息股票的投资；购买消费领域的政策受益者，并关注房地产板块的进场时机；对科技股保持结构性乐观，但采取更具选择性的策略。该行还提供了一份股票清单，以应对美中紧张局势缓解的情况，包括国航(00753.HK) +0.400 (+7.380%) 沽空 $5.28百万; 比率 5.735% 、东航(00670.HK) +0.270 (+8.626%) 沽空 $2.07百万; 比率 6.290% 、国泰(0293.HK)、南航(01055.HK) +0.320 (+7.980%) 沽空 $1.42千万; 比率 15.602% 、敏实(00425.HK) +1.620 (+5.429%) 沽空 $7.32百万; 比率 7.073% 、耐世特(01316.HK) +0.260 (+3.704%) 沽空 $2.26百万; 比率 10.324% 、名创优品(09896.HK) +1.620 (+3.759%) 沽空 $7.29千万; 比率 29.772% 、现代牧业(01117.HK) +0.030 (+2.542%) 沽空 $1.50百万; 比率 18.004% 、中粮家佳康(01610.HK) +0.020 (+1.156%) 沽空 $2.88百万; 比率 29.156% 、阿里-W(09988.HK) +6.300 (+4.049%) 沽空 $15.01亿; 比率 15.527% 、拼多多(PDD.US) 、腾讯(00700.HK) +10.000 (+1.610%) 沽空 $6.30亿; 比率 12.792% 、药明生物(02269.HK) +1.520 (+4.385%) 沽空 $1.23亿; 比率 15.512% 、药明康德(02359.HK) +3.400 (+3.343%) 沽空 $3.35千万; 比率 14.552% 、福莱特玻璃(06865.HK) +0.330 (+2.887%) 沽空 $6.69百万; 比率 14.063% 、协鑫科技(03800.HK) +0.080 (+6.349%) 沽空 $5.86千万; 比率 9.460% 、万国数据-SW(09698.HK) +0.900 (+2.761%) 沽空 $1.28千万; 比率 18.107% 、瑞声(02018.HK) +0.720 (+1.834%) 沽空 $1.49千万; 比率 17.058% 、比亚迪电子(00285.HK) +0.580 (+1.503%) 沽空 $9.27千万; 比率 21.266% 、联想集团(00992.HK) +0.300 (+2.655%) 沽空 $1.03亿; 比率 24.141% 、舜宇(02382.HK) +2.950 (+3.829%) 沽空 $1.20亿; 比率 38.904% 及港交所(00388.HK) +9.800 (+2.333%) 沽空 $2.03亿; 比率 22.382% 等。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-15 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)