大和研究报告指出，京东集团(09618.HK) -0.600 (-0.472%) 沽空 $6.93亿; 比率 30.827% (JD.US) 今年第三季食物配送 (FD)投资可能在第二季高峰後更理性，对京东零售及京东集团在今年第三季营业利润率上行空间乐观。大和重申京东集团「买入」评级，并上调12个月目标价，从191港元升至205港元。
大和预期，京东零售的营业利润率在今年第三季进一步改善，同时其营收成长保持在正轨。估计零售业务的交叉销售协同效应增强，新食物配送业务的亏损，可能从今年第二季水平收窄。
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大和又预计，京东零售的营收在今年第三季年增10%。具体而言，预计一般商品类别增长比家电及电子产品快，因後者面临7月至9月国家补贴计划的高基数效应。大和相信一般商品类别营收按年增长，将从今年第二季的16%，进一步加速至第三季高十位数(high teens)水平；并预期京东集团的营收增长在今年第三季约年增12%，略优於京东零售。
大和预期，京东零售的营业利润在今年第三季，按年增长17%至136亿元人民币，持续超过其营收成长速度。尽管食物配送业务亏损收窄，预期公司新业务总亏损，按季度轻微增加至超过150亿元人民币，因京喜及国际业务亏损增加。因受京东零售经营利润率(OPM)改善驱动，相应将集团今年第三季净利润上调至42亿元人民币。
大和上调京东集团2025至2027财年每股盈利1.3至4.3%，并基於SOTP方法，将12个月目标价从191港元升至205港元，重申「买入」评级 。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-14 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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