<汇港通讯> 招银国际发报告指,将百度集团(09888)估值区间更新至2026年,基於分部加总估值,上调百度美股目标价7%,由150.7美元升至161.7美元。维持「买入」评级。
报告表示,受持续的业务调整影响,百度2025年第四季AI原生营销服务与传统业务合计收入年减约16%。其中,AI原生营销服务收入年增110%至27亿元人民币,增长动能坚挺。该行认为,广告收入恢复正增长,叠加原生营销服务的高速增长,将成为百度股价的核心驱动因素之一。
该行下调百度2026/2027年收入预期均1.4%,主要受爱奇艺及百度非核心业务收入预期下调影响,同时,因百度加大AI原生应用市场推广投入,导致销管费及研发费预期上调,因此将2026/2027年经调整净利润预期分别下调9.5%/1.1%。
(CW)
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