野村发表研究报告,指小鹏汽车(09868.HK) -0.250 (-0.349%) 沽空 $2.63亿; 比率 20.853% 的业务计划涵盖短长期策略,在相对强劲的产品线及双动力总成策略支持下,可望在2026年汽车市场中保持优势,同时公司正积极探索实体人工智能领域,以推动长远增长。
考虑到当前市场环境及小鹏的产品规划,野村下调集团今明两年交付量预测,预计2025至2028财年的交付量年均复合增长率为17%。该行相应将集团2026及2027财年收入预测下调10.7%及10.3%。因此,预计集团同期的收入年均复合增长率为18%。并将2026及2027财年的毛利率预测各上调0.6个百分点,但将经营利润率预测各下调3个百分点,以反映公司在实体人工智能领域的研发投入。
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该行现时预期小鹏将於2027财年实现扭亏为盈。但将目标价从113港元下调至94港元;维持「买入」评级,预期小鹏未来将实现可持续增长。展望未来,公司计划进一步增加对实体人工智能的研发投资,这可能会影响其短期盈利能力,但将支持长期增长前景。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-23 12:25。)
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