海通国际研究报告指出,预测百度集团(09888.HK) +3.200 (+2.744%) 沽空 $9.09亿; 比率 41.495% (BIDU.US) 2025财年第三季核心营收为245.106亿人民币(下同),按年减少7.6%,但核心广告及云端预测不变,而其他核心营收略微下修。盈利方面,核心调整後营运利润预测下调至21亿元,对应利润率8.5%。2025年百度核心收入及非GAAP营运利润,预计为1,028.595亿元,按年减1.8%及141.288亿元,对应利润率13.7%。
云服务仍表现出色,海通国际持续预测,云业务收入在2025年第三季为62亿元,按年增长25%。但考虑去年第四季度基数较高,预计2025财年第四季将实现温和的按年增长,全年增长率预计为25%。
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该行续指,受AI相关投资压力影响,预测百度2025年第三季度调整後营运利润为21亿元,按年下降69%。非GAAP成本及营运费用按季增加5.65亿元。继续以SoTP估值方法不变,予百度美股目标价187美元,较先前188美元略降,因利润率预测较低,对应其2026财年17倍市盈率;维持「跑赢大市」评级。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-15 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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