耀才证券研究部总监植耀辉称，在刚过去之达沃斯论坛，不少科企大人物均有接受访问并畅谈包括人工智能发展在内之新趋势，由於近期较忙，笔者暂时亦只看完Elon Musk及英伟达(NVDA.US) 「黄总」黄仁勳之访问，当中有一些看法值得与大家分享。先谈Elon Musk的部分观点。他提到芯片未来可能出现过剩情况，原因是电力供应的增长远远不及芯片扩产之速度；他又指中国太阳能发电能力几乎是美国的四倍，而美国现时之政策却阻碍了太阳能开发和部署。至於黄总认为人类史上最大规模之AI基础建设已展开，未来将仍来数万亿美元之建设需求，各国应积极参与AI基础设施建设；他亦认为AI模型现时已迅速转化为实际应用以及经济价值，即使没有电脑科学学位也能成为程式开发者，因此呼吁发展中国家与学生族群都应学习使用AI。
既然提到半导体行业，则肯定要谈谈已公布业绩之SK 海力士以及绩后一度大跌之Intel(英特尔)(INTC.US) 。在储存记忆体需求大增下，海力士去年业绩创新高，当中HBM3E记忆体销量倍增成为最大亮点。至於今年最大憧憬应是HBM4出货进度，早前已有消息指今年HBM产能已全数售罄，故今年业绩有望更上一层楼。不过由於其ADR发行时间表未定，故会倾向待其有相关消息后再作部署。
相比之下，英特尔面对之挑战及难题则大得多。其今年首季营收展望令人失望之根本性原因，在於产能未能满足伺服器芯片需求，背后反映出生产良率偏低的事实，而这亦与英特尔过於进取有关。事实上，不同制程有不同之技术要求，因此在进程上宜「按部就班」，强如台积电(TSM.US) 亦要一步步累积经验，由7纳米逐渐开发至最新之2纳米；但英特尔却急於「跳Step」，意味经验及查错(Error Check)能力亦有所局限，可以说由最初想「弯道超车」开始已选错跑道。无疑在「美国优先」政策下，英特尔仍有望取得一定数量订单，但从稳定性及良率进度，恐怕绝大部分客户「大单」仍会选择台积电矣。
(笔者为证监会持牌人，持有Nvidia及台积电股份)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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