大和研究报告指，极兔速递(01519.HK) +0.610 (+6.348%) 沽空 $2.92千万; 比率 17.449% 第三季总包裹量按年增长23%至76.77亿件，其中东南亚包裹量表现突出，按年增长78.7%至约20亿件，超出管理层及该行预期。该行认为东南亚快递市场已进入新发展阶段，因平台竞争加剧，以及市占率整合。考虑到极兔的市场定位及具竞争力的成本，相信公司可以在新增长阶段占有优势。
另外，第三季极兔在中国及其他新市场的包裹量分别按年增长10.4%与48%。中国市场方面，行业推动反内卷下，第三季平均价格按季改善，但行业包裹量增长放缓，亦推高期内单位成本。因此，管理层对全年国内业务维持中性至轻微乐观看法。考虑到极兔持续优化国内客户结构，该行对反内卷行动对盈利影响维持审慎看法。
该行将极兔2025至27年每股盈测上调7%至11%，以反映东南亚包裹量增长预测调升至65%，以及中国包裹量增长预测下调至中十位数；评级由「持有」连升两级至「买入」，因在中美贸易不确定下，东南亚与新市场的增长具有防御性；目标价由10元升至11元。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-15 12:25。)
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