智谱(02513.HK) +194.000 (+27.974%) 沽空 $4.26千万; 比率 4.021% 董秘肖磊在2025年度业绩发布会上表示，公司下半年将重点关注企业级市场，认为该领域是AI agent产品更广阔的应用场景。企业级市场存在大量可自动化及可持续调用的业务流程，是7×24小时常驻任务高粘性场景的集中地。
肖磊认为，从中长期来看，Agent产品的普及将回归「智能输出革命」-本质是智能输出方式发生大规模及根本性的变更。目前智能输出已进入规模级调用阶段，云端大参数模型开始发挥主导作用。随着模型能力持续提升及使用门槛不断降低，Agent将从当前的工具形态逐步转变为通用生产力形态，进而覆盖更复杂及长期任务场景。Agent当前仍处於商业化早期放量阶段，真实需求与付费意愿已得到验证。长远来看，无论是面向软件开发者的C端用户侧，还是企业级应用场景，均拥有广阔的增长与渗透潜力。
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肖磊还称，Token量价齐升并非短期阶段性结果，而是由模型能力提升与需求侧变化共同驱动。价格攀升并未抑制需求，反而与需求扩张同步发生，高质量模型对应的使用场景正向更高价值及更高复杂度延伸，这类场景对价格敏感度较低，对能力依赖更强。
至於趋势持续性，肖磊表示，量价齐升本质是基模从工具走向生产力基础设施过程中的自然结果，趋势具备延续性。一方面，模型能力向更复杂维度推进，新使用场景持续被打开；另一方面，企业级应用仍处於早期阶段，用户数和单用户使用深度均有提升空间。智普当前战略高度聚焦高质量模型能力，以coding为核心入口向外扩展，正是顺应该结构化趋势变化。(ta/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-31 16:25。)
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