交银国际发表研究报告指,数据中心行业正迎来有序的爆发式增长。生成式人工智能(AI)带动需求端爆发式增长,但供给端受制於电力指标、审批门槛和关键设备交付周期,叠加芯片约束,供需缺口在短期内难以弥合。就基础设施供需而言,短期出现系统性过剩的概率较低,但仍需关注更长周期可能出现的阶段性供需错配与估值波动。
该行指出,推理占比正快速上升,有望成为未来算力需求增长的主驱动。对於数据中心运营商而言,高密度、低延迟算力需求将成为增长主力。在相关上游装备行业层面,该行建议关注液冷技术的规模化应用带来的增长需求,以及绿色能源与合规服务商在政策驱动下的增量机会。
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交银国际维持数据中心行业领先评级,认为可作为即时供应补充、领先的数据中心运营商有望进一步提升份额。该行推荐万国数据(09698.HK) +1.000 (+3.175%) 沽空 $5.25千万; 比率 40.881% 及新意网(01686.HK) +0.080 (+1.563%) 沽空 $1.08千万; 比率 39.390% 作为中国香港与中国内地的首选标的,评级均为「买入」。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-17 16:25。)
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