瑞银发表研究报告指,美国与伊朗达成停火协议,导致原油价格跌破每桶90美元。该行认为,虽然停火协议的签署未必会引发油价在短期内立即崩塌至冲突前的水平,但这为油价持续下行趋势提供了更为乐观的前景 。
该行指出,中东冲突导致油价自今年2月的每桶约60美元大幅飙升至5月的每桶100美元以上。由於燃料成本占中资航空公司总营运成本的30%至40%,属单一最大成本,油价急升导致中资三大航空公司在4月至5月期间,每家公司平均每月面临约12亿至15亿元人民币的亏损。虽然此亏损趋势延续至6月初,但随着油价随后回落,该行预计航空公司的盈利能力将在6月下旬出现改善。
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瑞银表示,虽然中资航空公司过去数月因油价上涨而受压,股价表现疲弱,但市场已基本消化相关利空因素,下行空间有限。随着未来潜在的燃油附加费下调有望刺激需求,该行预期中资航空公司将录得连续按季改善,且季度利润按年比较将迎来好转。(ad/j)
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