美银证券研报指，中国神华(01088.HK) -0.360 (-0.907%) 沽空 $3.65千万; 比率 12.231% 日前公布了注资计划详情，并於周日(21日)举行了分析师简报会。此次注资共包含12个标的公司，包括煤矿、电厂、煤化工项目及交通运输资产。交易完成后，神华的煤炭储量、产量、发电装机容量及烯烃产能将分别增加65%、57%、28%和213%，达到685亿吨、5.12亿吨、60.9吉瓦和188万吨。
美银证券表示，就今年前七个月，此次注资将使归母净利润从2.93亿元人民币，增至3.26亿元人民币，并带来4.4%的每股盈利增长。资产负债率将从交易前的25%上升至44%，而控股股东的持股比例将从69.58%增加至71.53%。
美银证券认为，中国神华是中国煤炭企业中最具防御性的公司，其80%的业务都集中在合约动力煤上。但如果现货价格在今年年中跌至远低於合约价格以下，其合约价格可能会受到挑战。目前其市净率超过1倍，高於同业。
美银证券维持该股「中性」评级；港股目标价43元，神华(601088.SH) +0.430 (+1.059%) A股目标价为44.5元人民币。
中国神华早前宣布资产重组，计划透过发行A股及支付现金，收购控股股东国家能源集团及其子公司西部能源旗下12家标的公司，交易总对价近1,336亿元人民币。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-22 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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