市场行情回顾

10月14日，A股三大股指均出现不同程度的下跌，上证指数下跌0.62%，深证成指下跌2.54%，创业板指下跌3.99%。主流宽基指数中，科创50指数下跌4.26%，跌幅相对居前。全市场仅1,740只股票上涨。港股主流指数集体收跌。其中，恒生中国央企指数下跌1.02%，跌幅相对较小。沪深两市成交额为25762亿元人民币，相较上个交易日大幅增量，达2215亿。融资余额达24302亿元，再创历史新高。

行业板块方面，银行（2.51%）、煤炭（2.18%）和食品饮料（1.69%）板块涨幅居前，通信（-4.98%）、电子（-4.64%）和有色金属（-3.66%）板块跌幅居前。

昨日资金流向

ETF市场细分种类上，昨日半导体芯片（+58.10亿）、港股科技（+42.26亿）和黄金（+39.28亿）资金净流入居前，单日资金净流入均超30亿。中证A500（-29.53亿）、沪深300（-27.54亿）和中证500（-20.91亿）资金净流出居前。

从日、周、月三重维度出发，半导体芯片、港股科技和黄金延续资金青睐，三重维度持续位居资金净流入前列。特别是半导体科技和港股科技，始终处于资金净流入前二。

而从整体上看，昨日ETF市场保持资金净流入态势，达105.18亿元，整体流入量较前日有所缩小。大类ETF中，跨境型ETF、股票型ETF和商品型ETF依旧是流入主力，分别达62.83亿、49.32亿和35.80亿。货币型ETF小幅净流入。债券型ETF则是净流出主力，流出额达50.46亿元。

股票型ETF细分种类中，主题ETF和行业ETF为净流入主力，分别达85.80亿和33.06亿。宽基ETF为净流出主力，达67.14亿。

热点追踪

1.光伏

消息面上，今日市场传言相关主管部门或将发布一份加强光伏产能调控的通知文件，产业内部证实“加强光伏产能调控”文件已会签，网传 1217 号文要求“全产业链开工率<65%，明年 Q2 实现供需平衡”;同时协会月度会升级为“六部委联合”，10月底四中全会前后为观察窗口。

券商研究方面，有关机构表示：当前行业反内卷已取得一定积极成效，Q3主链上游环节预计显著减亏，光伏行业推动反内卷的决心明确并持续推荐布局板块底部反转，看好后续修复空间。后续重点关注供需两条主线，任何边际催化均有望快速催生板块行情：（1） 供给侧：硅料收储平台公司预计月内有望加速落地，若后续叠加产业链限产措施，产业链供需关系有望迎来快速修复。（2） 需求侧：关注“十五五”光伏装机需求支撑，出口退税取消及严禁低于成本价销售等政策的切实执行，将有效推动组件价格抬升。

行业板块相关产品：光伏ETF基金（159863），科创新能源ETF（588830），创业板新能源ETF（159261）

2. 化工

消息面上，制冷剂行业高景气度延续。永和股份预计前三季度归母净利润同比大幅增长211.59%-225.25%。巨化股份、昊华科技等龙头企业对行业前景也表示乐观。

券商研究方面，德邦证券及多家机构指出：（1）供给端约束强化：第二代制冷剂（HCFCs）配额持续缩减，第三代制冷剂（HFCs）实行生产配额管理，行业供给格局得到根本性优化，过剩产能去化，“内卷”式竞争局面扭转。（2）需求稳步增长：下游空调、冷链等领域需求支撑强劲，产品价格随需求稳步增长恢复性上行，毛利率稳步提升。（3）在供给配额管制和需求稳步增长的双重作用下，制冷剂市场高景气度有望延续，龙头企业盈利确定性较强。

行业板块相关产品：化工ETF（159870）

3. 大数据

消息面上，10月14日上海印发 《上海市智能终端产业高质量发展行动方案 （2026-2027年）明确了到2027年产业总体规模突破3000亿元，并打造3家以上具有全球影响力的消费级终端品牌等目标。其中提到∶提升智能算力终端规模 牵引自主GPU、互联模块等核心部件规模化应用，加快SoC、CPU等核心芯片布局，覆盖X86、ARM、RISC—V等三大技术路线。依托服务器算力芯片能力，积极布局端侧GPU芯片发展。推动下一代移动通信、量子计算、光子计算等前沿技术产业。利好核心科技，整体以智能终端产业发展为主，覆盖各种科技技术，对科技提供强有力的支撑和政策支持。

券商研究方面，有关机构表示方案为市场提供了清晰预期和可衡量指标，有助于引导资源集中。（1）重点领域布局兼顾前沿与核心：当前机器人不仅关注单点技术的突破，更注重终端能力的全面强化与深度拓展，在提升机器人智能化水平的同时，可进一步确保产业链自主可控。消费市场方面，陪伴型等消费级机器人产品有望迎来新发展。（2）系统化支持产业生态建设：明确通过产业基金、母基金等金融工具支持产业发展，并鼓励应用场景开放和并购收购，加速技术落地和产业整合。

行业板块相关产品：大数据ETF（159739）

4. 人工智能

消息面上，OpenAI将人工智能引入零售业，开启新一代购物体验。首先，将允许顾客和会员通过ChatGPT使用即时结账功能在沃尔玛购物，无论是计划餐食、补充家庭必需品，还是寻找新商品，顾客只需聊天即可购买，剩下的交给沃尔玛处理。沃尔玛总裁兼首席执行官董明伦（Doug McMillon）表示，传统的电商购物模式即将改变，未来将是一个多媒体、个性化且富有情境的AI购物体验。

券商研究方面，有关机构认为AI驱动的“对话+情景+服务”模式将逐步兴起，传统电商的“搜索框+商品列表”将不再是唯一交互方式。同时，OpenAI 的商业化落地，也会反向支撑算力产业链。

行业板块相关产品：科创AIETF（589090）

5. 芯片

消息面上，甲骨文宣布将于2026年部署50,000颗AMD AI芯片，并将在2027年及以后逐步扩展，挑战英伟达的主导地位。

券商研究方面， 有关机构认为这标志着云厂商主动寻求“第二供应商”，AI算力市场从英伟达“一家独大”向“多强并存”演变，甲骨文需要证明自己能够高效运营如此大规模的AI算力集群，并将其转化为稳定的收入和利润，其部分巨额合作意向的财务实质和执行力有待时间检验。同时，AMD核心供应商（如散热模组）、AI推理应用、采用开放标准的硬件公司将直接受益。

行业板块相关产品：科创芯片ETF指数（588920），半导体ETF（159813），科创半导体ETF（589020）

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