3月2日|长江证券研报指出,经分析,珠海明骏本次减持格力电器股份,主要是因其贷款即将到期,为应对集中偿债压力而采取的财务行为,与公司基本面并无直接关联;本次减持对公司治理结构与日常经营预计也不会造成重大影响。此外,考虑到本次减持采用大宗交易方式,对二级市场的扰动或相对温和。落地到投资维度,国补延续背景下,或可对空调内需形成一定支撑,同时公司于国内市场积极拓展冰洗等生活电器业务,于海外市场持续深化全球本地化运营,并尝试开拓智能装备、新能源等增量领域,具备较强业绩稳定性。在此基础上,公司在手现金充沛,分红比例具备持续提升潜力,且当前估值处历史相对低点,配置价值凸显。预计2025-2027年公司归母净利润分别为300.17、307.69和326.36亿元,对应PE估值分别为6.99、6.82和6.43倍,维持“买入”评级。
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