3月14日｜广发证券研报指出，皖通高速(600012.SH) +0.130 (+0.749%) 背靠安徽交控资源及产业转移前沿阵地优势，成本α铸就利润率与回报水平长期行业领先。公司毛利率和回报水平长期保持行业领先，2010-19年ROE、毛利率（剔除建造期业务）均值分别12%、61%。2020年开始公司持续加强股东回报力度，分红比例提升至60%高位并保持至今。同时地处东部交通要地带来的需求韧性，助力公司期间利润水平修复节奏相对领先，A股股价自2020年以来涨幅超250%，较同业有明显超额。借由丰富的旅游资源激发公路出行需求，35年全省六车道以上路段计划达到4571公里，占总里程的45%。长期视角下，省内大交通网络的完善升级有望为公司持续引流，上市公司与集团路产的互动协同值得期待。于DDM模型测算，公司A股每股价值为17.29元/股，H股每股价值为11.08港元/股，首次覆盖均给予“增持”评级。
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