香港股票分析师协会副主席郭思治称，2月大市相当反覆，且波幅亦较预期为细。直到执笔一刻止计，恒指是由6日之低位26,295点升至10日之高位27,397点，即月内之波幅仅得1102点，其后大市一直反覆上落於上述波幅之内。由於去向不明，故投资者各采取观望态度，故市内之交投亦只属一般般。但需指出，2月大市虽持续处反覆不明之中，但整个大市只是上落於1月份之框架之内(1月恒指是由2日之低位25,717点升至29日之高位28,056点，即月内之波幅为2,339点)。从技术上看看，一日恒指仍未能突破此框架之前，任何形式之反覆均只属上落待变而已。况且，目前仍只属2026年之首季，大市往后存在之变数仍大。
李泽钜的「千亿卖电」大刁一出，随即引起媒体及市场热议，不少评论更直指，似乎有着当年其父李嘉诚「千亿卖橙」的风范。回想1999年时，李嘉诚旗下的和黄以1,130亿元出售英国电讯业务Orange，令其年度盈利狂升12.5倍，亦使和黄成为当年全球最赚钱的企业。如今李泽钜掌舵的长和系再次上演类似好戏，宣布出售英国配电商UK Power Networks(UKPN)全部权益，涉及企业价值逾1,700亿元，长江基建(01038.HK) -0.700 (-1.053%) 沽空 $3.58千万; 比率 37.815% 将从中录得逾百亿元收益。这宗交易不仅规模庞大，更被视为华人企业在海外投资的典范。
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长和系主席李泽钜在评论相关交易时表示，会继续寻求投资及发展机会，放眼现有及新开发市场(包括英国及其他地区)，物色受规管行业，以及拥有长期稳定合同项目，及其他具优厚潜力业务。这番言论不仅回应了市场对交易的关注，更透露了长和系未来的投资方向。在全球经济充满不确定性的背景下，李泽钜的表态显示出集团对稳定回报项目的坚持，这与李嘉诚时代的投资哲学一脉相承，强调长远价值而非短期波动。
事实上，长江基建历来以基础设施和公用事业为核心业务之一，这些领域往往受到政府监管，拥有稳定的现金流和可预测的回报，避免市场剧烈波动的冲击。UK Power Networks正是这类稳定回报投资项目的最佳例子。长江基建财团於2010年以57.75亿英镑的企业价值收购UKPN，相对是次出售的企业价值为168.38亿英镑(折合1,768亿港元)，升值逾1.9倍。
此外，若按2010年收购的股权价值为25.53亿英镑计算，相对是次出售的股权价值为110.78亿英镑(约1163亿港元)，连同期内所获取的股东分派为44亿英镑，长江基建於UKPN项目的现金回报更高逾6倍，更为有史以来华人企业於海外赚取最多之交易之一。在环球经济持续存在不确定性的情况下，仍然能创出这项破纪录的交易绝非易事。
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受规管行业以及拥有长期合同项目的好处，是不论市况高、低，在特定期间有稳定收入及可靠回报。这些项目就像一只「母鸡」，平常每天生下「鸡蛋」——即稳定的现金分派和收益，长大养胖后还能以高价卖出，实现资本利得。在经济畅旺期，它们提供可靠回报；在衰退期，它们则成为避风港，避免集团整体业绩大起大落。
长江基建旗下的受规管业务，除了UKPN，集团还拥有天然气网络、食水供应及污水处理、电厂、废物管理、废物转化为能源等项目，且遍布在英国、澳洲和加拿大等地不同国家，除了确保了收入的稳定性。这些资产不仅抗周期性强，还能通过技术升级和效率提升，逐步增加价值。长建上周五(2月27日)收市报66.45港元，目标价可上望73港元。
(笔者为证监会持牌人)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-02 16:25。)
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