高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《业绩》招金矿业(01818.HK)全年纯利36.14亿人民币增149% 末期息倍增至10分下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) -0.050 (-3.289%) 沽空 $3.14百万; 比率 13.240% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) -0.090 (-3.435%) 沽空 $5.98百万; 比率 14.575% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) -0.160 (-0.328%) 沽空 $3.34亿; 比率 49.198% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.190 (-1.309%) 沽空 $1.23亿; 比率 35.044% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) -0.210 (-1.249%) 沽空 $1.90亿; 比率 33.491% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -1.380 (-6.205%) 沽空 $5.03千万; 比率 29.456% │买入│31元金隅(02009.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.43百万; 比率 26.780% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.360 (-6.910%) 沽空 $2.58千万; 比率 19.546% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) -0.090 (-5.521%) 沽空 $6.55百万; 比率 26.651% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.100 (-4.587%) 沽空 $1.22千万; 比率 23.435% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) -0.520 (-4.659%) 沽空 $2.70千万; 比率 4.273% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) -2.800 (-8.116%) 沽空 $7.01亿; 比率 23.660% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) -1.940 (-5.371%) 沽空 $5.43千万; 比率 12.554% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) -0.440 (-5.820%) 沽空 $1.00千万; 比率 2.748% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -1.700 (-4.968%) 沽空 $3.50亿; 比率 12.456% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -0.940 (-3.372%) 沽空 $7.26千万; 比率 9.704% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) +0.150 (+0.257%) 沽空 $1.31亿; 比率 18.755% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) -0.580 (-1.434%) 沽空 $3.84百万; 比率 4.497% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) -0.450 (-6.190%) 沽空 $5.93百万; 比率 11.667% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) -0.250 (-2.283%) 沽空 $3.09百万; 比率 9.688% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-23 12:25。)