5月26日｜浙商證券研報指出，巴比食品是一家中式麪點連鎖企業，特許加盟店/團餐雙輪驅動收入增長。2025年特許加盟店/團餐業務收入佔比分別75%/23%，2020-2025年加盟店/團餐業務收入CAGR分別為11.1%/27.1%，其中團餐業務收入佔比從14%提升至23%。26年有望實現新開1000+門店（新開的手工小籠包門店中預計70%為傳統門店升級），單店收入有望保持穩健。公司解碼手工小籠包新店型，手工小籠包新店型解決了此前單店收入增速階段性承壓的核心問題，為公司後續經營的重點，因此有望“再造一個新巴比”。考慮到巴比食品作為中式麪點連鎖龍頭，巴比品牌單店收入現已逐步企穩回升，向好趨勢持續鞏固，內生外延拓店持續進行；小籠包新店型打造優質單店模型，拉動單店向上，成長空間廣闊，給予2026年25-30XPE，維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯