6月17日|長江證券研報指出,歷經內部改革,燕京啤酒迎來新生。2025年燕京U8銷量達到約90萬噸,帶動公司銷量達到約405萬噸。利潤端,內部改革提效顯著,子公司減虧,盈利能力大幅提升。2020-2025年公司歸母淨利率從1.8%提升至約11%,改革成效顯著。從子公司表現來看,漓泉、惠泉子公司淨利潤穩健增長,其他子公司也實現大幅減虧,轉為盈利。除啤酒主業,公司也在保健品、飲料等新業務上不斷探索,目前已初具規模。保健品方面,子公司推出納豆系列產品,市場銷售表現良好,是公司大健康產業重要一環。飲料方面,去年公司推出倍斯特汽水在北京市場順利鋪貨,與啤酒業務實現協同。預計2026/2027/2028 年公司歸母淨利潤為20.0/22.8/25.5億元,對應PE 為17X/14X/13X,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯