摩根大通研究報告指,近期市場出現憂慮,通脹或地緣政治引發加息可能令香港地產板塊估值下調。該行基本假設未來四季利率維持不變,而且置業人士目前仍享有輕微正利差,預期板塊可承受利率不變的環境。
另外,該行認為雖然加息預期可能引發短暫獲利回吐,但歷史數據顯示加息並不一定導致股價或樓價下跌。在過度憂慮加息之前,市場可能忽略了近期港元同業拆息(HIBOR)持續回落的趨勢,這至少在短期內對借貸成本及按揭利率屬正面因素。
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在該行覆蓋的股份中,新世界發展(00017.HK) -0.180 (-2.230%) 沽空 $1.56百萬; 比率 12.242% 及恒基地產(00012.HK) -0.720 (-2.451%) 沽空 $4.17千萬; 比率 90.303% 的盈利對利率變動最為敏感。撇除利率因素,板塊其他基本面依然穩固,該行維持正面看法;發展商中首選新鴻基地產(00016.HK) -4.800 (-3.566%) 沽空 $1.37億; 比率 80.869% 及信和置業(00083.HK) -0.200 (-1.709%) 沽空 $3.13百萬; 比率 48.571% ,收租股中首選太古地產(01972.HK) -0.500 (-2.155%) 沽空 $70.56萬; 比率 23.426% 、香港置地及恒隆地產(00101.HK) -0.260 (-2.876%) 沽空 $3.85百萬; 比率 39.643% 。(ss/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 12:25。)
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