中金發表報告指，展望下半年，在國家持續出台相關政策拉動內需、提振消費、鼓勵生育的背景下，認為食飲板塊需求有望邊際企穩改善。分板塊看大眾食品基本面自3月起邊際改善，下半年基本面有望穩中改善。
該行預計傳統消費龍頭基本面有望企穩回升，新消費標的延續相對高成長，辣味零食、健康飲品、氣泡黃酒等新消費趨勢景氣度有望保持，帶動板塊估值上升，看好休閒零食、軟飲料等子板塊下半年表現。白酒受宏觀經濟及政策影響出現板塊性估值回調，基本面處於築底階段，雖下半年白酒基本面或仍有所承壓，但估值已基本反映悲觀預期，配置價值漸顯。
推薦組合方面，A股非酒包括鹽津鋪子(002847.SZ) +1.500 (+1.918%) 、伊利股份(600887.SH) +0.200 (+0.728%) 、新乳業(002946.SZ) +0.130 (+0.756%) 、立高食品(300973.SZ) +1.000 (+2.069%) ；A股酒類包括貴州茅台(600519.SH) +2.770 (+0.196%) 、山西汾酒(600809.SH) +2.380 (+1.353%) 、五糧液(000858.SZ) +0.820 (+0.679%) 、瀘州老窖(000568.SZ) +0.360 (+0.316%) 、古井貢酒(000596.SZ) +1.690 (+1.246%) 、今世緣(603369.SH) -0.080 (-0.205%) 、燕京啤酒(000729.SZ) +0.290 (+2.221%) 、珠江啤酒(002461.SZ) +0.110 (+0.991%) ；H股包括農夫山泉(09633.HK) -0.550 (-1.403%) 沽空 $5.53千萬; 比率 25.674% 、衛龍美味(09985.HK) +0.480 (+3.424%) 沽空 $4.44百萬; 比率 5.508% 、康師傅(00322.HK) -0.260 (-2.253%) 沽空 $6.69千萬; 比率 45.031% 、統一企業中國(00220.HK) -0.120 (-1.241%) 沽空 $6.25百萬; 比率 15.633% 、 華潤飲料(002460.HK)、蒙牛乳業(02319.HK) +0.080 (+0.509%) 沽空 $9.31千萬; 比率 24.403% 。
(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-09 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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