<匯港通訊> 麥格理發報告表示，在參加美的集團(00300)在深圳舉辦的投資者日活動後，對集團於内地潛在競爭環境中的競爭力更加充滿信心。美的管理層對中國市場保持謹慎態度，並適應消費降級趨勢及潛在的價格競爭。儘管如此，通過效率提升和直面消費者（DTC）轉型，美的有信心保持穩定的利潤率。暫維持集團A股目標價103元人民幣及「跑贏大市」評級。
報告表示，美的最終目標是在海外有15%的市場份額（目前為4-5%），並專注於近期在拉丁美洲、東南亞、中東和非洲市場的滲透。在歐洲，隨著Teka收購的完成，美的將進一步推動市場滲透，同時繼續尋求收購機會。為增強韌性，美的計劃在2026年底在中國境外建立一條平行供應鏈，包括上游零部件。品牌業務仍然是美的的首要任務，其目標是將海外收入比例從2024年的43%提升至最終的50%。
建築技術業務方面，美的預計在2025年有更好的增長。隨著熱泵去庫存的結束，該板塊將受益於Arbonia收購的貢獻。在商用空調領域，美的正在冷水機和離心機領域取得進展。在機器人方面，隨著新任KUKA CEO Christoph Schell上任，美的計劃在未來2-3年實現單位數的收入增長和利潤率擴張，同時進一步將汽車行業客戶的佔比從目前的65%降低。
(CW)
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