富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》美銀證券：信達生物(01801.HK)2月銷售額按年增長32% 評級「買入」富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) +5.100 (+6.007%) 沽空 $3.64億; 比率 22.167% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.309 (-1.558%) 沽空 $1.95百萬; 比率 2.058% 和長飛光纖光纜(06869.HK) -31.800 (-13.778%) 沽空 $8.86億; 比率 12.024% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) -11.400 (-2.379%) 沽空 $16.00億; 比率 8.896% 、紫金礦業(02899.HK) -0.780 (-2.139%) 沽空 $4.15億; 比率 20.646% 、農夫山泉(09633.HK) -1.380 (-2.864%) 沽空 $2.61億; 比率 57.710% 、洛陽鉬業(03993.HK) -0.670 (-3.667%) 沽空 $1.33億; 比率 17.883% 、藥明康德(02359.HK) -1.800 (-1.306%) 沽空 $2.72億; 比率 32.945% 、中國宏橋(01378.HK) -1.600 (-4.667%) 沽空 $8.56億; 比率 36.252% 、泡泡瑪特(09992.HK) +0.400 (+0.255%) 沽空 $3.41億; 比率 15.856% 、翰森製藥(03692.HK) +0.240 (+0.651%) 沽空 $6.19千萬; 比率 22.468% 、京東健康(06618.HK) -1.200 (-2.577%) 沽空 $1.52億; 比率 41.229% 、中國鋁業(02600.HK) -0.520 (-4.377%) 沽空 $1.08億; 比率 19.473% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.550 (-2.539%) 沽空 $1.60千萬; 比率 8.197% 、吉利汽車(00175.HK) +0.560 (+2.507%) 沽空 $4.92億; 比率 21.831% 、廣發証券(01776.HK) -0.240 (-1.342%) 沽空 $1.66千萬; 比率 12.679% 、中金公司(03908.HK) -0.640 (-3.068%) 沽空 $1.15千萬; 比率 2.307% 、藥明合聯(02268.HK) +0.350 (+0.598%) 沽空 $4.10千萬; 比率 22.961% 、舜宇光學(02382.HK) -0.150 (-0.235%) 沽空 $3.25億; 比率 49.273% 、金風科技(02208.HK) +0.720 (+4.348%) 沽空 $5.89千萬; 比率 6.260% 、粵海投資(00270.HK) -0.060 (-0.728%) 沽空 $3.54百萬; 比率 5.156% 、中國建材(03323.HK) -0.090 (-1.744%) 沽空 $3.02千萬; 比率 17.539% 及美圖公司(01357.HK) -0.120 (-2.804%) 沽空 $2.12千萬; 比率 17.537% 。相關內容《大行》大摩：洛陽鉬業(03993.HK)首季業績符預期3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) -0.190 (-2.632%) 沽空 $11.11億; 比率 33.148% 、建行(00939.HK) -0.210 (-2.336%) 沽空 $11.67億; 比率 31.007% 、中移動(00941.HK) -0.850 (-0.995%) 沽空 $5.23億; 比率 27.146% 、中國平安(02318.HK) -0.700 (-1.099%) 沽空 $7.37億; 比率 23.222% 、中海油(00883.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.28億; 比率 21.819% 、美的(00300.HK) +0.550 (+0.617%) 沽空 $1.98億; 比率 33.146% 、人保(01339.HK) +0.030 (+0.567%) 沽空 $5.55千萬; 比率 12.243% 、海爾智家(06690.HK) -0.280 (-1.261%) 沽空 $1.66億; 比率 32.733% 中信建投証券(06066.HK) +0.460 (+4.122%) 沽空 $1.40千萬; 比率 5.702% 、吉利(00175.HK) +0.560 (+2.507%) 沽空 $4.92億; 比率 21.831% 、萬洲(00288.HK) -0.440 (-4.418%) 沽空 $1.69億; 比率 21.071% 、潤啤(00291.HK) +0.660 (+2.521%) 沽空 $7.12千萬; 比率 11.061% 、旺旺(00151.HK) -0.090 (-1.996%) 沽空 $4.43百萬; 比率 23.248% 、粵投(00270.HK) -0.060 (-0.728%) 沽空 $3.54百萬; 比率 5.156% 、浙江滬杭甬(00576.HK) -0.040 (-0.513%) 沽空 $4.54百萬; 比率 5.411% 、敏實(00425.HK) -1.480 (-4.162%) 沽空 $1.89千萬; 比率 22.242% 、雅迪(01585.HK) +0.160 (+1.348%) 沽空 $3.53千萬; 比率 32.723% 、統一(00220.HK) -0.350 (-4.630%) 沽空 $3.07千萬; 比率 32.976% 、中石化煉化工程(02386.HK) -0.150 (-2.329%) 沽空 $1.38百萬; 比率 7.841% 、恆安(01044.HK) -0.340 (-1.258%) 沽空 $5.61千萬; 比率 54.090% 、三一國際(00631.HK) -1.320 (-10.900%) 沽空 $2.00千萬; 比率 10.776% 及廣深鐵路(00525.HK) +0.040 (+1.702%) 沽空 $4.72百萬; 比率 8.129% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +17.480 (+6.270%) 、北方華創(002371.SZ) +26.280 (+5.146%) 、匯川技術(300124.SZ) +1.010 (+1.494%) 、伊利集團(600887.SH) +0.890 (+3.350%) 、國電南瑞(600406.SH) -0.650 (-2.442%) 及中微半導體(688012.SH) +16.540 (+4.598%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容中國建材(03323.HK)附屬天山材料首季虧損14.95億人民幣5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) -11.400 (-2.379%) 沽空 $16.00億; 比率 8.896% 、洛鉬(03993.HK) -0.670 (-3.667%) 沽空 $1.33億; 比率 17.883% 、藥明康德(02359.HK) -1.800 (-1.306%) 沽空 $2.72億; 比率 32.945% 、中國宏橋(01378.HK) -1.600 (-4.667%) 沽空 $8.56億; 比率 36.252% 、泡泡瑪特(09992.HK) +0.400 (+0.255%) 沽空 $3.41億; 比率 15.856% 、翰森製藥(03692.HK) +0.240 (+0.651%) 沽空 $6.19千萬; 比率 22.468% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.550 (-2.539%) 沽空 $1.60千萬; 比率 8.197% 、吉利汽車(00175.HK) +0.560 (+2.507%) 沽空 $4.92億; 比率 21.831% 、中生製藥(01177.HK) -0.040 (-0.733%) 沽空 $7.06千萬; 比率 19.554% 、老鋪黃金(06181.HK) -19.000 (-3.327%) 沽空 $1.36億; 比率 24.108% 、藥明合聯(02268.HK) +0.350 (+0.598%) 沽空 $4.10千萬; 比率 22.961% 、舜宇光學(02382.HK) -0.150 (-0.235%) 沽空 $3.25億; 比率 49.273% 、康師傅(00322.HK) -0.620 (-4.893%) 沽空 $1.28億; 比率 45.384% 及美圖(01357.HK) -0.120 (-2.804%) 沽空 $2.12千萬; 比率 17.537% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-30 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)