星展上周五(25日)發表港股報告，美國總統特朗普近日對華關稅轉為溫和語氣，該行料此並不意味著中美兩國將迅速達成協議，認為在美上市的中概股退市風險仍是隱憂，並重申令年第二季度市場將「橫盤整理」(sideways)(波動弧度較小，整理就是消化前期走勢及醞釀下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防禦性板塊中的高股息股票，同時於科技股中保持選擇性。該行指，特朗普近期在多個問題上放軟了語氣，包括與中國的貿易緊張關係。然而，中國的強硬立場表明，中美雙方要進行建設性對話還有很長的路要走，因此該行認為短期內真正緩解緊張局勢的可能性較低。因中美緊張局勢的風險依然存在，美潛在可能強制中國ADR退市。目前有387隻中國股票在美國交易所上市，其中33隻已在香港獲得第二上市。這些股票受潛在限制的影響較小。該行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在內的21隻中國ADR現已符合在香港進行第二上市的標準。該行預計如果這些公司推進來香港上市，其股價將出現積極反應，估計香港交易所(00388.HK) +2.200 (+0.492%) 沽空 $3.90億; 比率 15.609% 將從ADR加速來港上市中受益。相關內容《大行》大摩升港交所(00388.HK)目標價至508元 上調盈測星展預計今年第二季度市場將呈橫盤整理態勢，國內政策將提供底部支撐，而持續的貿易戰和資本市場限制將構成壓力。該行建議保持對電訊、金融和公用事業等高股息股票的投資；購買消費領域的政策受益者，並關注房地產板塊的進場時機；對科技股保持結構性樂觀，但採取更具選擇性的策略。該行還提供了一份股票清單，以應對美中緊張局勢緩解的情況，包括國航(00753.HK) +0.020 (+0.382%) 沽空 $6.45百萬; 比率 8.447% 、東航(00670.HK) +0.040 (+1.303%) 沽空 $2.56百萬; 比率 12.903% 、國泰(0293.HK)、南航(01055.HK) +0.010 (+0.254%) 沽空 $2.19百萬; 比率 5.765% 、敏實(00425.HK) -3.100 (-8.903%) 沽空 $1.11億; 比率 11.967% 、耐世特(01316.HK) -0.300 (-4.354%) 沽空 $1.07千萬; 比率 9.497% 、名創優品(09896.HK) -1.280 (-2.622%) 沽空 $1.73千萬; 比率 6.532% 、現代牧業(01117.HK) +0.050 (+3.906%) 沽空 $4.24百萬; 比率 9.366% 、中糧家佳康(01610.HK) -0.050 (-2.688%) 沽空 $7.75百萬; 比率 8.882% 、阿里-W(09988.HK) -5.700 (-4.691%) 沽空 $34.41億; 比率 17.151% 、拼多多(PDD.US) 、騰訊(00700.HK) -5.000 (-0.835%) 沽空 $20.28億; 比率 15.725% 、藥明生物(02269.HK) -0.720 (-2.267%) 沽空 $1.98億; 比率 12.511% 、藥明康德(02359.HK) -0.700 (-0.686%) 沽空 $6.99千萬; 比率 8.187% 、福萊特玻璃(06865.HK) +0.230 (+2.266%) 沽空 $1.57千萬; 比率 11.942% 、協鑫科技(03800.HK) +0.010 (+0.847%) 沽空 $5.87千萬; 比率 12.279% 、萬國數據-SW(09698.HK) -0.460 (-1.388%) 沽空 $6.57千萬; 比率 29.856% 、瑞聲(02018.HK) -0.360 (-0.811%) 沽空 $3.46千萬; 比率 10.913% 、比亞迪電子(00285.HK) -0.280 (-0.724%) 沽空 $4.80億; 比率 37.601% 、聯想集團(00992.HK) +0.270 (+2.446%) 沽空 $3.19億; 比率 28.919% 、舜宇(02382.HK) +0.700 (+0.837%) 沽空 $2.22億; 比率 21.977% 及港交所(00388.HK) +2.200 (+0.492%) 沽空 $3.90億; 比率 15.609% 等。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-28 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)