摩根士丹利發表報告指出，中國人工智能(AI)正進入新階段，從追趕技術能力轉向捕捉價值，重點由訓練轉向推理，從技術轉向應用，由潛力轉向實際盈利。該行認為，在現階段，賦能者(enablers)和基礎模型仍是關鍵投資主題，但廣泛的AI應用也為受益者帶來投資機會。在該行對AI應用方的風險回報分析中，北森控股(09669.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.35千; 比率 0.353% 、美圖公司(01357.HK) +0.230 (+5.134%) 沽空 $1.41千萬; 比率 5.798% 、石頭科技(688169.SH) -3.130 (-2.502%) 、美的集團(000333.SZ) -0.260 (-0.326%) ，以及科沃斯機器人(603486.SH) -0.030 (-0.045%) 表現突出。相關內容《大行》里昂對半導體股等評級及目標價(表)MiniMax(00100.HK) -5.000 (-0.651%) 沽空 $1.49億; 比率 16.161% 和智譜(02513.HK) +108.000 (+8.424%) 沽空 $4.44千萬; 比率 5.739% 是中國AI領域基礎模型供應商的關鍵參與者，而阿里巴巴(BABA.US) 則是該行所覆蓋公司中定位最佳的全棧AI平台。大摩重點推薦寧德時代(300750.SZ) -0.380 (-0.094%) (03750.HK) -21.500 (-3.134%) 沽空 $3.92億; 比率 21.338% 、應流股份(603308.SZ)和思源電氣(002028.SZ) -9.260 (-4.554%) ，作為電力領域的關鍵標的。該行持續看好寒武紀(688256.SH) +4.460 (+0.317%) 、天數智芯(09903.HK) +40.500 (+8.316%) 沽空 $2.32千萬; 比率 8.869% 、北方華創(002371.SZ) -27.940 (-4.002%) 、中微公司(688012.SH) -21.790 (-4.490%) 、ACM Research(ACMR.US) 、中芯國際(00981.HK) +5.650 (+7.076%) 沽空 $23.18億; 比率 10.184% 以及欣興電子(3037.TW)，這些AI賦能者將受益於中國半導體本土化的長期趨勢。(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-26 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)相關內容《大行》招商證券：智譜(02513.HK)推理效率突破進一步提升商業化前景 評級「增持」