華泰證券研究報告指出，古茗(01364.HK) -0.840 (-3.717%) 沽空 $4.34千萬; 比率 16.675% 受益於外賣補貼、產品推新加速和競爭格局優化，上半年公司經營表現亮麗，其中收入按年增速快於商品交易總額(GMV)增速，主要是設備集采量提升及部分核心品類ToB銷售佔比有所提高。
華泰證券認為，外賣渠道補貼、部分門店營業時間按年延長、以及部分門店引入咖啡產品有望增厚單店杯量和店均GMV，預計今年下半年及2026年隨咖啡SKU進一步豐富及配備咖啡機門店數量提升，即使外賣補貼退坡，亦有望展現較優經營韌性。
相關內容《業績》古茗(01364.HK)半年純利16.25億元人民幣 升121.5%
該行又估計公司從單個加盟門店處獲得的銷售商品及設備年化收入約為80.4萬元人民幣，年增20.7%；從單個加盟門店處獲得的加盟管理服務年化收入20.7萬元人民幣，年增18.5%。
考慮公司收入增速亮眼，毛利及費率控制相對穩健，利潤釋放正加速，但26年外賣渠道補貼或有退坡，華泰證券調整公司2025至2027年經調整歸母淨利潤增2.9%、跌0.8%、增0.2%，至21.63億、25.17億及30.58億元人民幣，對應調整後每股盈利為0.91元、1.06元1.29元人民幣。考慮公司當前兼備開店空間與盈利能力，給予公司2026年30倍市盈率，調整目標價至34.57港元(原本35.27港元)，評級「買入」。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-28 16:25。)
AASTOCKS新聞