瑞銀發表報告指，工業金屬價格受到正面的宏觀經濟所支持，包括美國減息和美元走弱、對AI貿易的信心、中國反內捲政策及潛在更多中國刺激政策。宏觀經濟得到改善，支持資金流向礦業股。該行認為，工業金屬的整體前景正在改善，短期需求大幅放緩的風險正在減弱，銅和鋁的中期基本面仍然吸引。
該行表示，由於銅的供應增長有限，加上精煉產出受壓及傳統需求動力復甦等因素，2026及2027年的基本面將繼續支持價格。該行將今明兩年的銅價預測各自上調3%，分別由每磅4.24及4.68美元，提高至4.37和4.8美元。
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至於鋁的需求表現不一，但供應受限，中國產量受限，其他地區的上行空間同樣有限。瑞銀將今明兩年的鋁價預測分別上調5%和2%，從每磅1.11及1.16美元，上調至1.17和1.18美元。
該行上調紫金(02899.HK) -1.700 (-5.359%) 沽空 $3.96億; 比率 14.218% (601899.SH) -1.220 (-4.067%) 、洛陽鉬業(03993.HK) -0.820 (-5.040%) 沽空 $6.87千萬; 比率 7.336% (603993.SH) -0.640 (-3.910%) 及江銅(00358.HK) -1.362 (-4.362%) 沽空 $9.41千萬; 比率 12.002% 今年盈測4%、5%及5%，並將明年盈測調升9%、6%及5%。該行又將中國宏橋(01378.HK) -0.740 (-2.433%) 沽空 $2.17億; 比率 20.307% 、中國鋁業(02600.HK) -0.370 (-3.656%) 沽空 $9.31千萬; 比率 14.602% 及天山鋁業(002532.SZ) -0.410 (-2.986%) 明年盈利預測上調5%至8%，目標價及評級見另表。(sl/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-04 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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