瑞銀研究報告指，基於股市帶來的財富效應以及金價上升，內地與香港的奢侈品及珠寶銷售出現復甦跡象。在內地零售商場中，華潤萬象生活(01209.HK) -1.100 (-2.705%) 沽空 $3.15千萬; 比率 32.448% 旗下商場的新興品牌比例較高，如老鋪黃金(06181.HK) -26.500 (-4.170%) 沽空 $1.87億; 比率 20.713% 、泡泡瑪特(09992.HK) -9.200 (-4.060%) 沽空 $8.88億; 比率 22.697% 等。集團能夠掌握消費習慣快速變化，因此比起香港發展商更有競爭優勢。至於本地零售，該行認為奢侈品零售受惠於香港股市表現強勁，或利好九龍倉置業(01997.HK) +0.060 (+0.265%) 沽空 $3.80千萬; 比率 40.363% 。不過，本地零售業仍面臨挑戰，例如內地品牌的興起使深圳商場比起香港商場更具吸引力。另外，近月深圳增設更多退稅設施，亦吸引港人北上消費。再者，內地電商平台如拼多多(PDD.US) 、京東-SW(09618.HK) -3.800 (-2.987%) 沽空 $2.73億; 比率 20.208% 等在香港的滲透率不斷提升，亦影響本地零售。相關內容《大行》國信證券列出新舊黃金稅收政策下非投資用途飾金企業應納稅額對比預測(表)股份方面，在內地零售行業中，該行看好華潤置地(01109.HK) -0.380 (-1.337%) 沽空 $6.72千萬; 比率 24.754% 、華潤萬象生活(01209.HK) -1.100 (-2.705%) 沽空 $3.15千萬; 比率 32.448% 、太古地產(01972.HK) +0.400 (+1.854%) 沽空 $1.25千萬; 比率 14.051% 及恒隆地產(00101.HK) -0.090 (-1.047%) 沽空 $1.36千萬; 比率 16.353% ，其中華潤萬象生活評級由「中性」升至「買入」，其餘股份亦獲「買入」評級。至於香港零售行業，該行認為九置或受惠於短期奢侈品零售復甦，而領展(00823.HK) -0.060 (-0.146%) 沽空 $5.51千萬; 比率 16.754% 則可能受到電商滲透率提升影響；分別獲「中性」及「買入」評級。該行上調老鋪評級至「買入」，考慮估值受壓及末季潛在產品提價，或支持短期銷售及毛利率。瑞銀續推薦泡泡瑪特，因即將進入旺季及Twinkle Twinkle熱度升溫。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-04 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)相關內容《大行》大和重申對中國互聯網股正面看法 首選騰訊(00700.HK)阿里(09988.HK)攜程(09961.HK)