醫藥股H股今日(29日)向上，中生製藥(01177.HK) -0.070 (-1.336%) 沽空 $4.77千萬; 比率 12.956% 上揚5.5%報4.42元，石藥(01093.HK) -0.110 (-1.380%) 沽空 $6.26千萬; 比率 9.636% 公布首季業績後股價彈高11.6%，康方生物(09926.HK) -3.350 (-3.417%) 沽空 $3.70千萬; 比率 8.458% 走高4%，而藥明康德(02359.HK) -1.300 (-1.651%) 沽空 $3.43千萬; 比率 28.875% 搶升6.6%，藥明生物(02269.HK) -0.650 (-2.529%) 沽空 $7.37千萬; 比率 22.622% 揚9.8%。
交銀國際發表報告表示，5月30日至6月3日，2025年美國臨床腫瘤學會(ASCO)年會將在美國芝加哥正式召開。5月22日，ASCO 年會摘要全文公布，其中包括恒瑞醫藥(01276.HK) -2.750 (-4.701%) 、信達生物(01801.HK) -3.850 (-4.672%) 沽空 $9.86億; 比率 45.543% 、榮昌生物(09995.HK) -8.000 (-11.931%) 沽空 $9.63千萬; 比率 4.827% 、正大天晴、科倫博泰(06990.HK) -4.000 (-1.217%) 沽空 $2.30千萬; 比率 19.376% 在內的多家創新藥企展示了優異的臨床數據。據統計，此次 ASCO 大會中國創新再創新高，中國藥企共有71 項原創性研究成果入選口頭發言環節，其中11項研究將以重磅研究(Late Breaking Abstract, LBA)會議形式公布。
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據該行對部分國產創新藥梳理，達到重磅研究(LBA)的項目包括石藥及石藥旗下新諾威(300765.SZ) +0.020 (+0.038%) 的「JMT101+伊立替康 +SG001 vs 瑞格非尼」(適應癌為結直腸癌)、中生製藥有4項項目被列入LBA，包括「Benmelstobart+安羅替尼 vs K 藥」、「安羅替尼+化療 vs 貝伐 珠+化療」、「TQB2450±安羅替尼」及「STUPP 方案±安羅替尼」等。
交銀國際指2025年ASCO摘要中，中國創新藥入選數量再創新高，印證中國創新藥企研發競爭力實現跨越式突破，國際影響力日漸提高。ASCO大會召開在即(5月30日至6月3日)，LBA重磅數據即將揭曉，創新藥板塊有望迎來關注熱潮、並有望在未來推動更多出海交易達成，市場情緒與板塊估值將進入正向修復通道。
考慮到板塊投資性價比顯著(估值仍顯著低於歷史平均值)、機構持倉處於低位、全鏈條支持創新藥相關利好政策持續落地，該行建議短期後續可重點關注：(1）榮昌生物、康方生物、信達生物、科倫博泰-B、德琪醫藥-B(06996.HK) -0.270 (-8.207%) 等短期催化劑豐富、盈利高增長或盈虧平衡時間點明確、估值有較大彈性的創新藥股份；(2）先聲藥業(02096.HK) +0.020 (+0.181%) 沽空 $2.51百萬; 比率 3.474% 、翰森製藥(03692.HK) -0.150 (-0.512%) 沽空 $1.09千萬; 比率 10.458% 存在業績高增速+估值倍數擴張潛力的處方藥企；(3）隨著DRG/DIP改革影響基本消化完畢、醫保結算機制持續完善、鼓勵生育政策持續出台，民營醫療 服務的盈利增長預期和估值有望逐步從底部回升，同時業務本身對地緣因素免疫，包括固生堂(02273.HK) +0.800 (+2.370%) 沽空 $1.46百萬; 比率 6.116% 、海吉亞醫療(06078.HK) -0.220 (-1.442%) 沽空 $3.33百萬; 比率 14.549% 、錦欣生殖(01951.HK) +0.200 (+6.849%) 沽空 $1.28千萬; 比率 9.125% 等。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-26 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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