摩根士丹利發表研究報告指，上半年本地利率因素及信貸質素風險持續，一眾銀行股中較偏好國際銀行多於本地銀行，因本地銀行估值偏高，而國際性銀行估值相對合理、資本回報具支持及前景正面，維持對滙控(00005.HK) +0.200 (+0.197%) 沽空 $3.22億; 比率 22.068% 及渣打(02888.HK) -1.900 (-1.286%) 沽空 $4.80百萬; 比率 2.385% 的「增持」評級。
大摩認為，中銀香港(02388.HK) -0.020 (-0.054%) 沽空 $9.34千萬; 比率 20.151% 股息回報將獲支持，相信即將公布的中期業績當中淨息差將受壓，但非利息收入預料表現強勁，將關注管理層對信貸質素及資本管理的看法，予「減持」評級，目標價從24.7上調至31.4元。該行又指，恒生銀行(00011.HK) +0.400 (+0.355%) 沽空 $3.74千萬; 比率 22.890% 估值偏高，維持「減持」評級，目標價由93元升至94.5元。
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該行認為，銀行股第二季業績將主要受HIBOR下跌及香港商業地產信貸質素惡化的影響，預料財富管理業務及市場收入可抵銷部分壓力，但相信下半年挑戰仍存在，預計銀行淨利息收入及淨息差將於第三季錄得按季下跌，至第四季有望輕微復甦。隨著美國利率預期下降，大摩預期2026年淨息差可進一步收窄。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-25 16:25。)
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