麥格理發表報告指,京東物流(02618.HK) -0.630 (-4.513%) 沽空 $2.23億; 比率 28.350% 第二季業績大致符合預期,營收則在市場預測上限範圍。公司積極招聘全職食品配送車隊似乎對盈利影響不大,但長期協同效益仍不明朗。同時公司加速全球供應鏈佈局,持續致力擴展網絡。
由於該行預期京東物流盈利增長乏力,將其今明兩年的經調整純利預測分別下調4%和3%,維持對該股「中性」評級。目標價由12元升至12.6元。
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展望下半年,該行指京東物流正加快海外佈局,在沙特阿拉伯推出「JoyExpress」品牌,並進一步擴充海外倉庫。由於全球供應鏈只能在未來帶來結構性增長,加上食品配送業務協同效益的能見度有限,該行預期擴張會拖累短期利潤。考慮到此利潤阻力,以及對自動化設備的持續投資,該行預期京東物流今年盈利按年增長6%,將低於該行預測全年收入按年增長17%。(ha/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-15 16:25。)
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