高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《業績》玖龍紙業(02689.HK)中期純利19.66億元人民幣 按年升318.8%下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.040 (-1.860%) 沽空 $3.19百萬; 比率 6.664% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) +0.150 (+5.474%) 沽空 $2.12千萬; 比率 16.357% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) +0.160 (+0.356%) 沽空 $2.75億; 比率 29.541% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.500 (+3.846%) 沽空 $7.95千萬; 比率 10.970% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) +0.440 (+3.143%) 沽空 $1.60億; 比率 17.745% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.060 (+0.245%) 沽空 $5.58千萬; 比率 20.407% │買入│31元金隅(02009.HK) -0.010 (-1.176%) 沽空 $1.29百萬; 比率 10.658% │中性│0.7元中建材(03323.HK) +0.090 (+1.324%) 沽空 $5.14千萬; 比率 16.961% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) +0.010 (+0.532%) 沽空 $4.19百萬; 比率 13.604% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.040 (-1.325%) 沽空 $1.91千萬; 比率 17.446% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) +0.460 (+3.253%) 沽空 $1.33億; 比率 15.503% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) +2.540 (+7.163%) 沽空 $5.94億; 比率 29.157% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) +0.200 (+0.439%) 沽空 $5.52千萬; 比率 4.532% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) +0.220 (+2.035%) 沽空 $5.89千萬; 比率 10.081% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +1.040 (+2.311%) 沽空 $10.05億; 比率 31.198% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +2.060 (+5.971%) 沽空 $2.20億; 比率 23.967% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) -2.450 (-3.561%) 沽空 $6.69千萬; 比率 10.839% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) -1.720 (-3.573%) 沽空 $1.61千萬; 比率 6.132% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) +0.070 (+0.793%) 沽空 $3.37千萬; 比率 23.375% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) +0.020 (+0.169%) 沽空 $5.08百萬; 比率 7.313% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-02 16:25。)